本文发表在 rolia.net 枫下论坛今天是2015年1月30日,油价45.2,加元1.27。2008年底,油价41,加元1.267。05年3月油价51,加元1.26。2002年1月油价25, 加元1.6。1.27到1.6之间,中值为1.43。
但美元过去13年以来,年度平均通货膨胀率为1.8左右。因此,2002年25美元的油价,算入通货膨胀后以现在的美元计价应为25*(1.018^13)=25*1.26=31.5。因此,油价的底,最多是31.5,而不会是25。那么,最坏的情况,油价仍有(45.2-31.5)/45.2=30%的下跌空间。取一个中值,下跌15%吧。从2014年中以来,油价下跌60%,而加元下跌20%。那么,模糊计算,最坏情况,如果油价再下跌30%,加元会再跌10%,到1.4。油价再下跌15%的话,加元再跌5%而已,到1.35!可见,现在加元下跌空间已经不大了。给资金外逃留下的时间窗口也行将关闭。
今天,美国隔夜拆借利率0,加拿大为0.75。美联储极为可能在2015年中开始升息,而加拿大央行在2015年3月将继续降息,到0.5。
加拿大2015 GDP增长2.3%,美国GDP增长3%。而且未来三年美国GDP增长持续高于加拿大0.5个百分点左右。因此,加拿大利率走势是相对向下。
影响加元汇率的两大主要因素,油价和利率。利率的走势已经明朗,而油价在这个位置已经变得扑朔迷离了,但下跌空间不大了。自从2014年年中以来,油价暴跌50%以上,已经导致加拿大经济需要重构,经济中心重回制造业和服务业的安省。如果油价继续暴跌到2002年的25元的水平,那西部经济彻底玩完。目前安省的制造业和服务业的竞争力,应该不如2002年,也不如2004年。原因是过去13年以来加币攀升,打击了制造业和服务业的出口。现在汇率下降,要重构制造业和服务业的出口,不是一朝一夕的事,应该是5年以上的事。经济中心重回安省,伴随的将是人口的回流,再加上每年27万的国际移民,大多未来几年将呈现人口蜂拥而入的情况,人口红利甚至会高过过去几年。
加元已经接近底部,人口红利,贷款利率历史新低,这对大多的房市是史无前例的利好!更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
但美元过去13年以来,年度平均通货膨胀率为1.8左右。因此,2002年25美元的油价,算入通货膨胀后以现在的美元计价应为25*(1.018^13)=25*1.26=31.5。因此,油价的底,最多是31.5,而不会是25。那么,最坏的情况,油价仍有(45.2-31.5)/45.2=30%的下跌空间。取一个中值,下跌15%吧。从2014年中以来,油价下跌60%,而加元下跌20%。那么,模糊计算,最坏情况,如果油价再下跌30%,加元会再跌10%,到1.4。油价再下跌15%的话,加元再跌5%而已,到1.35!可见,现在加元下跌空间已经不大了。给资金外逃留下的时间窗口也行将关闭。
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